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有色金属板块行情预测

2017年08月31日 07:42 来源: www.hnysdk.com

  2010年前三季度有色金属板块业绩增长超预期。前三季度净利润为148.58亿元,按照可比公司净利润增长158.30%,其中第三季度净利润为51.44亿元,环比上涨15.47%。业绩超预期与黄金、铜和小金属价格全年大幅上涨直接相关。

  内外货币政策可能是2011年金属价格运行最重要的主导因素。在供需关系总体平衡情况下,新兴市场和发达经济体一紧一松两种截然相反的货币政策导向、其他宏观政策以及欧美日的债务问题将是影响2011年有色金属价格走势的重要变量。

  预计2011年盈利增长30%左右。2010年前三季度净利润可比增长158.30%,预计全年增长160%。根据经济增长前景预期以及2011年销量整体增长15%~20%、平均价格水平上涨2%~5%的假设条件,据此测算2011年有色金属盈利增长30%左右。

  2011年有色金属动态PE偏高。按照盈利预测,以2010年11月12日收盘价计算,2011年有色金属板块动态市盈率为48.46倍,纵向比较,2011年动态估值高出平均水平33%;横向比较,有色金属估值水平高出全部A股一倍。

  2011年投资策略:因势利导。根据宏观经济、行业、估值和市场因素分析,2011年有色金属板块投资机会可能类似于2010年,属于阶段性行情。催化剂主要来自内外货币政策的变化,特别是中美日欧的货币政策,中国的房地产政策等。      中原证券

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