位置:主页 > 要闻 > 专题 >

[增持评级]有色金属行业专题报告:预焙阳极的投产、法律法规与环保

2017年09月07日 23:33 来源: www.hnysdk.com

 
预焙阳极投产周期。全流程投产周期在一年左右。新投产的另一个难点在于通过审批手续比较难而且时间较长,特别是环评。

  新建预焙阳极项目所需投资额。每万吨的预焙阳极厂投资额在3000-4000 万元左右。

  行业主管部门及主要的法律法规政策。最小规模限制、采暖季限产、铝工业调控。新建的独立预焙阳极项目年产须在10 万吨以上。禁止建设15 万吨以下的独立铝用炭阳极项目。

  在冬季采暖季,位于京津冀大气污染传输通道的28 个城市中,不能达到特别排放限值的炭素企业全部关停,达到排放值的企业也将限产 50%。

  清理违规的电解铝项目、停建和缓建电解铝项目、实施差别电价、取消退税政策、加强土地环保银行信贷监管审批等一系列措施整顿行业秩序,遏制盲目投资,对电解铝行业的市场进入设置了较为严格的障碍。

  预焙阳极与环保。预焙阳极产品的主要原材料是炼油厂和煤焦厂的副产品,其生产过程本身是资源综合利用的过程,但是在预焙阳极的生产过程中仍有少量生产性粉尘逸出。

  原铝生产过程中,阳极质量的好坏直接影响到电解槽的电流效率、阳极消耗、原铝质量以及节能减排环保的效率。

  将石油焦用于制作阳极,并进一步用于电解铝,在此过程中石油焦并不燃烧,但其硫含量的约10%到20%将在阳极表面被转化为二氧化硫释放出去。利用石油焦制作阳极,必然要增加环保支出与投入,而更环保的预焙阳极生产商的竞争优势也将进一步凸显。

  索通发展:节能环保,盈利可期。索通发展是国内最大的预焙阳极出口企业,产能、技术优势明显。2017 年上半年公司实现归母净利同增25 倍,销售预焙阳极45.83 万吨,较去年同期上涨57.91%。考虑到市场预期采暖季预焙阳极企业会减产,铝企加紧储备预焙阳极。我们预计,当前预焙阳极供不应求的局面将进一步加剧,从而推动预焙阳极价格上涨。

  另外在公司的煅烧过程中,产生的挥发物在炉内充分燃烧后将热量传给石油焦自身升温,不需外加燃料;公司建设的余热发电项目能够回收石油焦煅烧过程中产生的高温、中温烟气,从而满足大部分生产用电需要,并收集未充分利用的热量用于厂区生活用热,如冬季供暖、浴室热水等。不仅符合国家环保要求,更节约了本身电力、供暖的费用。

  行业风险提示。环保限产不及预期,下游电解铝需求不及预期。

□ .施.毅./.钟.奇  .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司

责任编辑:admin

上一篇:有色金属行业周报:美非农数据超于预期压制金价           下一篇:[强于大市评级]有色金属供给侧改革专题报告之铝篇:供给侧改革发力 电解铝有望持续景气